VCBS: Tỷ giá sẽ vẫn ổn định trong 6 tháng cuối năm

NHNN có thể sẽ duy trì ổn định tỷ giá từ nay đến cuối năm ít của VCBS cho biết, chính sách tỷ giá của Việt Nam được duy trì ổn định suốt thời kì qua và chưa có một lần điều chỉnh tỷ giá chính thức nào từ gần 2 năm nay. Những biến động về tỷ giá trong thời gian vừa qua, đặc biệt sau khi NHNN điều chỉnh tăng tỷ giá USD/VND thêm 1%, gây nên những lo ngại về những đợt điều chỉnh lớn tiếp theo trong 6 tháng cuối năm 2013. Tuy nhiên, VCBS nhận định rằng, sẽ không có những lo ngại nào về sự ổn định của tỷ giá, và nếu tỷ giá có điều chỉnh trong quãng thời kì 6 tháng cuối năm, cũng sẽ không quá 1%. Cơ sở cho nhận định trên căn cứ vào việc đánh giá xem xét dư địa dụng cụ chính sách của NHNN. 6 tháng năm 2013, nhập siêu ở mức 1,4 tỷ USD, kiều hối vẫn tiếp chuyện tăng ổn định khiến cho trương mục vãng lại được ước đoán dương khoảng 1-2 tỷ USD. Ngoại giả, cán cân vốn cũng cho thấy những dấu hiệu tích cực khi trong 6 tháng đầu năm giải ngân FDI đạt 5,7 tỷ USD. Với tình chừng như trên, dự báo cán cân tổng thể của Việt nam sẽ vẫn dương và có thể đạt thặng dư 5-6 tỷ USD. Như vậy, những áp lực về cung cầu ngoại hối ngày nay là không lớn và không đáng ngại. Biến động tỷ giá vẫn sẽ được bảo đảm bởi dư địa can thiệp chính sách trong tay NHNN. Đây là cơ sở để NHNN có thể sẵn sàng đưa ra những tuyên bố chính thức về tỷ giá nhắm trấn an tâm lý nhà đầu tư – ít nêu rõ. Bên cạnh đó, mỏng cũng phân tách nguyên do của đợt biến động tỷ giá với những giao thiệp chạm trần và việc điều chỉnh nâng tỷ giá 1% trong thời gian qua. Theo VCBS, biến động tăng nhiệt tỷ giá vừa qua được cho có nguyên do chính yếu là bởi sự thay đổi trạng thái ngoại tệ của các nhà băng thương nghiệp khi chênh lệch lãi suất giữa VND và USD đổi thay. Trong khoảng thời kì trước tháng 5, lãi suất VND chênh so với USD đủ quyến rũ để các nhà băng bán USD thu VND và cho vay VND với lãi suất cao hơn trong bối cảnh tỷ giá được dự báo là ổn định. Lãi suất USD thấp khiến các ngân hàng một phần đẩy mạnh gửi USD tại nước ngoài (dù lãi suất cũng rất thấp nhưng không lo ngại mất vốn như khi cho vay). Điều này làm cho thể ngoại tệ tại các nhà băng là âm. Trong thời kì tháng 5-6, lãi suất VND được điều chỉnh giảm mạnh, chênh lệch lãi suất không còn quyến rũ nữa và các nhà băng tạm dựng thể bán, đồng thời mua gom để giải quyết nhu cầu ngắn hạn của một số tổ chức nước ngoài chốt lời. Việc đổi thay trạng thái trong thời gian ngắn như vậy dẫn đến tỷ giá giao du tăng và chạm trần trong thời gian qua. NHNN đã can thiệp bán ra ngoại tệ ở mức trần khiến tâm lý nhà đầu tư có phần lo ngại và tạo ra kỳ vọng điều chỉnh tỷ giá. Tuy nhiên, ảnh hưởng này chỉ là ngắn hạn và sẽ ổn định trong thời kì ngắn tới.Việc điều chỉnh tỷ giá 1% được VCBS đánh ví một điều chỉnh nằm trong lộ trình và có thể được thực hành sớm hơn thời khắc 1/7 vừa qua. Đợt điều chỉnh này là cần thiết để tiếp kích thích xuất khẩu, và ăn nhập với sự tăng giá của đồng USD trong thời gian gần đây, nhưng căn do lớn nhất theo chúng tôi vẫn là sự lo ngại về một sức cầu tăng trở lại trong thời điểm cuối năm, nhập cảng sẽ tăng dẫn đến những lo ngại về sụt giảm dự trữ ngoại hối. Trước tình dường như vậy, NHNN có thể sẽ duy trì ổn định tỷ giá từ nay đến cuối năm. Nếu sức cầu tăng mạnh hơn dự định, có thể NHNN sẽ có một đợt điều chỉnh tỷ giá nữa, những cũng sẽ không quá 1%. Mối quan hệ giữa thị trường vàng và tỷ giá trước đây là khá chém khi mỗi khi có sự biến động về vàng thường đi kèm với biến động của tỷ giá. Việc độc quyền trong mua bán vàng miếng, kiểm soát nhập cảng vàng miếng và ưng duy trì chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới đang cho thấy NHNN đang vậy loại bỏ tính tiền tệ của vàng, và tiến tới định hướng giảm nhu cầu tích trữ vàng của người dân. Bằng chính sách này, dự trữ ngoại hối của Việt Nam sẽ được đảm bảo khi ngoại tệ không còn bị chạy máu do du nhập vàng ồ ạt như trước đây. Thị trường vàng sẽ sớm ổn định trở lại khi lề thói điển tích vàng của người dân dần giảm dần theo thời kì (theo thống kê Việt Nam là một trơng những nước có tỷ lệ dân tàng trữ vàng cao hàng đầu thế giới). NP Email Print Chính sách, điều chỉnh tỷ giá, Lãi suất, ngân hàng, ngoại hối, ngoại tệ